Tras dos semanas consecutivas de bajas, el mercado internacional de los fertilizantes nitrogenados registró un brusco e inesperado viraje alcista, empujado por el rechazo de los exportadores chinos a convalidar los bajos precios ofertados en la licitación india (IPL) y por el encarecimiento del gas natural en Europa. En contraposición, el segmento de los fosfatados se mantiene plano y rígido, con relaciones de canje que continúan desincentivando la compra local, señala el último informe de IF Ingeniería en Fertilizantes.
1. Mercado internacional: Fuerte rebote en nitrogenados y estabilidad en fosfatados
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Urea (Nitrogenados): La firme posición de los productores de China de no vender a los valores ofertados en India ($\$352\text{–}356\text{/t CFR}$) detuvo la expectativa de un flujo masivo de producto asiático económico hacia Occidente. A su vez, los mayores costos energéticos en el continente europeo reactivaron las compras de reposición en Europa y América.
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Egipto: Las cotizaciones FOB saltaron de $\$480\text{/t}$ a $\$520\text{–}527\text{/t}$ $(+\$45\text{/t})$.
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Argelia y Medio Oriente: Se registraron cierres hacia Europa en $\$530\text{/t FOB}$ y subas a $\$440\text{–}450\text{/t FOB}$, respectivamente.
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Brasil: Reconvirtió su tendencia bajista cotizando en la franja de $\$470\text{–}485\text{/t CFR}$.
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MAP / DAP (Fosfatados): Transitan una fase de pausa estacional en las Américas, mientras la demanda se concentra de forma selectiva en el sur de Asia (India y Pakistán) para la campaña del ciclo Rabi. Los altos costos de materias primas como el azufre ($\$990\text{–}1.010\text{/t CFR}$ Norte de África) sostienen la rigidez de precios en origen, a pesar de que la demanda en Brasil permanece paralizada tras el cierre de compras para la siembra de soja, manteniendo el MAP 11-52 plano en $\$830\text{–}850\text{/t CFR}$ por séptima semana consecutiva.
2. Plaza local: La oferta adapta precios y la demanda entra en pausa
En el ámbito nacional, la actividad comercial se vio afectada tanto por la cautela financiera como por factores climáticos. Las recientes precipitaciones en el centro y sur del área agrícola frenaron temporalmente la siembra, aflojando la urgencia de entregas inmediatas en los puertos.
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Precios de la Urea: La cotización local inició la semana estable en $\$595\text{–}605\text{/t FCA}$, pero hacia el cierre reacomodó sus ofertas a $\$605\text{–}615\text{/t FCA}$ $(+\$10\text{/t})$ para reflejar los nuevos costos de reposición internacional ($\$510\text{–}520\text{/t CFR}$), los cuales ubican la paridad de importación en torno a los $\$615\text{–}620\text{/t}$.
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Precios de MAP/DAP: Continuaron estables en la banda de $\$965\text{–}985\text{/t FCA}$, apoyados en un valor CFR de importación nominal plano ($\$850\text{–}870\text{/t CFR}$) pero sin operaciones de envergadura que convaliden estos valores.
3. Relaciones insumo/producto: ¿Dónde están las oportunidades de compra?
El análisis de las relaciones de canje muestra dos realidades marcadamente opuestas entre los distintos nutrientes:
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Urea vs. Trigo: Con el cereal en alza en las plazas locales, la relación insumo/producto se ubica en 2,58 t de trigo por tonelada de urea. Este indicador se posiciona levemente por debajo del promedio histórico 2020-2026 (2,62 t) y representa una mejora del 13% respecto a la misma fecha del año pasado (2,97 t).
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Urea vs. Maíz: Tras los retrocesos del maíz en Chicago a raíz del informe WASDE, la relación subió a 3,15 t de maíz (pudiendo trepar a 3,20 t con las ofertas de cierre). Si bien se halla alineada con el promedio histórico (3,12 t), no ofrece una ventaja extraordinaria pero tampoco constituye un freno para la nutrición del cultivo.
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Fosfatados (MAP) vs. Granos: Representa la principal barrera para los productores. Para adquirir una tonelada de MAP se requieren 4,19 t de trigo (+17% sobre el promedio) o 5,12 t de maíz (+21% sobre el promedio). Según remarca el informe de IF, para retornar a los promedios históricos el MAP debería abaratarse entre u$s 145 y u$s 170 por tonelada; por ende, no se observan oportunidades de compra en fosfatados en el corto plazo.
Visión de mercado y conducta comercial
Frente a este panorama, la cadena comercial opera con extrema prudencia, reponiendo bajo la modalidad “justo a tiempo” sin acumular stocks ante la marcada volatilidad del CFR internacional. Sorprende a los analistas que la liquidez generada por los excelentes niveles de comercialización de granos no se esté volcando hacia compras anticipadas de insumos, manteniendo un mercado ágil pero sumamente cauteloso.
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