Hace muchos años sonaba una canción de Miguel Mateos que decía “tirá, tirá para arriba si no ves la salida”. Para los precios del trigo, maíz y soja la letra es a la inversa, “tirá, tirá para abajo si no ves la salida”. Y hoy pareciera que no se ve salida en el corto plazo.
SOJA
– La soja cerró la semana en Chicago con baja del 2,87% para la posición noviembre y baja del
2,52% para la posición julio/2015.
– La mejora en las condiciones climáticas presionaron los precios hasta llevarlos a mínimos de
cuatro años. La probabilidad de heladas se disipa con pronósticos de buen tiempo hasta
mediados de octubre.
– El buen ritmo de ventas semanales al exterior, principalmente a China, no pudieron frenar la
caída. Al 11/9 se lleva vendido un 10,73% más que para la misma época del año pasado. Si bien
el volumen de compra de China es inferior al del año pasado el incremento de ventas a destinos
desconocidos, que posiblemente sea a China, compensa la baja de volumen.
– Por otro lado tuvimos noticias contrapuestas sobre la intención de compra China. Si bien la
ronda comercial por los EE.UU., habitual para esta época del año dejó compromisos de compra
por 4.80 millones de toneladas, por otro lado CNGOIC dijo que en este 2014/15 las
importaciones de China desde los EE.UU. podrían declinar un 25% respecto al año pasado
debido a que los márgenes de procesamiento siguen siendo muy pobres. Esto representaría 7
millones de toneladas menos. Por ahora no parece que estén en lo cierto.
– Los fondos siguen incrementando su posición vendedora.
– En nuestro país la cotización de la posición setiembre cayó 1,10% y la mayo 2,40%. En el
disponible bajó $ 50 en Bahía y en Rosario. La posible devaluación del peso refuerza la retención
de soja por parte del productor. Al 47,07% de la producción aún le falta poner precio, tomando
en cuenta las operaciones a fijar.
MAÍZ
– El maíz cierra la semana en Chicago con bajas del 2,07% para la posición diciembre y del 1,81%
para la posición mayo/2015.
– La buena condición climática permitirá avanzar con las labores de cosecha sin complicaciones.
Los rindes informados hasta el momento son excelentes, siendo muy impresionantes en algunas
áreas.
– No ayuda el aumento de la estimación de la producción europea por parte de Strategie Grains
así como tampoco el incremento de los inventarios de etanol.
– Al principio de la semana hubo noticias de que la prohibición por parte de China de
importaciones de maíz desde los EE.UU. podría aliviarse pero sobre el final de la semana se
conoció que las negociaciones habían fallado.
– Encima los fondos están comprados siendo una mala noticia para el futuro comportamiento de
los precios.
– En nuestro país las cotizaciones durante la semana bajaron un 2,65% para la posición setiembre
y 4,51% la posición abril. En el disponible los precios en Rosario cayeron $ 50,- mientras que en
Bahía Blanca y Necochea se mantuvo sin cambios. Aún resta ponerle precio al 41,57% de la
cosecha vieja, mientras que los negocios por la nueva son menores a los del año pasado debido
a lo no apertura de tonelaje para exportación por parte del gobierno.
– Según el Miniagri se prevé una caída del 8% en el área a sembrar en la campaña 2014/15,
mientras que para los privados la caída sería de por lo menos el 25%. Los precios actuales no
dan rentabilidad al productor
TRIGO
– El trigo cierra la semana en Chicago con baja del 5,57% para la posición diciembre y 5,58% para
la posición marzo/2015.
– El volumen de ventas desde los EE.UU. siguen decepcionando. Al 11/9 se lleva vendido un 19%
menos que el año pasado aún con los problemas de calidad existentes principalmente en
Francia. Sin embargo esta semana Egipto, principal importador, compró 180.000 toneladas de
trigo francés.
– Strategie Grains incrementó su estimación para el trigo europeo a 153,80 millones de toneladas
por encima de los 150,97 millones estimados por el USDA. El gobierno de Ucrania también elevó
su estimación de producción a 23,70 millones de toneladas, un 13% más. Rusia planea
incrementar el área a sembrar a 16,50 millones de hectáreas, 532.000 hectáreas más que el año
pasado, habiéndose plantado 9,10 millones hasta el momento
– Si algo faltaba fue la apreciación de valor del dólar estadounidense con respecto a otras
monedas elevando los costos de los commodities norteamericanos.
– Los fondos siguen incrementando su posición de venta.
– En la plaza local las cotizaciones cierran la semana con una baja del 2,86% para la posición
setiembre y baja del 10,03% para la posición enero. El mercado de futuros está dominado por
un solo comprador y esto explica la enorme caída de los precios. En el disponible las cotizaciones
cayeron $ 100,- en Bahía con respecto a los valores de la semana anterior. Muy preocupante
cuando aún resta ponerle precio a 3,51 millones de toneladas.
Gustavo Picolla
GP Hedging Consulting
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