A continuación, los puntos clave del informe elaborado por IF Ingeniería en Fertilizantes:
1. Mercado Local: Compras al día y stock ajustado
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Nitrogenados (Urea): Los precios de la urea en el mercado mayorista local se mantuvieron estables por segunda semana consecutiva en la franja de u$s 595-605/t FCA, posicionándose levemente por debajo de la paridad de reposición. En materia de oferta, la producción nacional alcanzó las 944.000 t estimadas a septiembre (+10% i.a.). Sumadas a las 791.000 t importadas (-12% i.a.), la oferta total se ubicó en 1,74 Mt. Ante despachos por 1,81 Mt (+8% i.a.), el mercado registra un saldo negativo de -71.000 t (el primero desde 2021), habiéndose consumido el stock acumulado a fines de 2025.
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Fosfatados (MAP/DAP): Los valores cedieron un 0,5% en promedio (-u$s 5/t), cotizando entre u$s 965 y 995/t FCA por el ajuste en la referencia de importación (CFR). La situación proyectada de abastecimiento es crítica: con importaciones de MAP por 504.000 t (-18% i.a., el nivel más bajo en seis años) y despachos acumulados por 986.000 t, el saldo de stock es de apenas 68.000 t (frente a un promedio histórico de 242.000 t). Se destaca, sin embargo, una suba anómala en la importación de Superfosfato Simple (SPS), que trepó a 36.000 t.
2. Relaciones deinsumo/producto: El maíz y la soja sufren la caída de precios
El deterioro del poder de compra del productor responde a las bajas de los granos en las plazas internacionales y locales: desde mediados de septiembre, el maíz FAS cayó 7% (de u$s 196 a 183/t) por el avance de la cosecha estadounidense y expectativas en el Mar Negro, mientras que el trigo retrocedió 8% en la semana.
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Urea / Maíz: Se precisan 3,28 toneladas de maíz para adquirir una tonelada de urea (+5% sobre el promedio 2020-2026 de 3,12 t). Hoy una tonelada de maíz compra 9% menos urea que hace un año.
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Urea / Trigo: Requiere 2,79 t de trigo (+6% vs. promedio).
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MAP / Maíz: Exige 5,35 t de maíz (un 26% por encima del promedio). Para retornar a niveles históricos, el MAP debería abaratarse entre u$s 205 y 210/t.
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Oportunidad en Futuros: Para el maíz posición abril-27 (u$s 193/t), la relación urea/maíz a cosecha mejora a 3,11 t, señalando que la ventana de oportunidad se encuentra en los valores futuros y no en el disponible.
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Soja: Con una relación MAP/soja de 2,71 t (+11% respecto del promedio), se anticipa otra campaña de baja reposición de nutrientes.
3. Perspectivas para la campaña gruesa
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Maíz (39,8% sembrado): El clima frío y la baja radiación han ralentizado la siembra en el oeste y sur de la región pampeana, desplazando lotes hacia fechas tardías. Esto traslada la demanda fuerte de nitrógeno hacia los meses de noviembre y diciembre, con riesgo de concentración logística y dosis más ajustadas.
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Fosfatados en ventana crítica: Entre octubre y diciembre suelen despacharse unas 303.000 t de MAP frente a importaciones habituales de 189.000 t. Sin grandes negocios internacionales en curso, la disponibilidad para maíz tardío y soja dependerá del ritmo de arribo de los barcos.
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Girasol (50,3% sembrado): Muestra sus necesidades nutricionales mayormente cubiertas.
4. Contexto internacional
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Nitrogenados: Tras el impulso inicial, el mercado internacional entró en pausa. El hecho determinante fue la licitación de la estatal india IPL, que solo adjudicó 410.000 t sobre un objetivo de 1,7 Mt ante el rechazo de los vendedores chinos a convalidar precios bajos. Esto obligará a India a lanzar una nueva compra de forma inminente para la campaña Rabi, lo que sostendrá las pretensiones de los exportadores en Medio Oriente y Egipto. El precio de la urea en Argentina se ubicó en u$s 510-520/t CFR.
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Fosfatados: Mercado paralizado y con sesgo bajista contenido. Se destaca el cierre del contrato trimestral (Q4) de ácido fosfórico entre la jordana JPMC y la india Coromandel en u$s 1.700/t CFR (congelando el valor del trimestre previo)[cite: 3], además de la baja en insumos clave como el azufre (-u$s 90/t)[cite: 3]. El MAP en Argentina cotiza de manera nominal en u$s 855-870/t CFR.
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